Document de référence et rapport financier annuel 2013 - page 22

Document de référence 2013
20
Présentation du Groupe
1
Stratégie du Groupe et perspectives
2. HotelInvest
HotelInvest concentre l’ensemble des activités de propriétaire et
locataire d’hôtels de Accor. À fin 2013, HotelInvest compte 1 387
hôtels, dont 278 propriétés, 345 hôtels en location fixe, et 764
établissements en location variable. 85 % du parc d’HotelInvest
se trouve en Europe, ce chiffre étant amené à augmenter dans
les années qui viennent. Les segments économique et milieu de
gamme recensent 95 % des hôtels d’HotelInvest.
54 % du résultat opérationnel net (
Net Operating Income
, soit
l’Excédent Brut d’Exploitation retraité des investissements de
maintenance) a été généré par les hôtels en propriété en 2013,
contre 46 % pour les hôtels en location. À moyen terme, l’objectif
d’HotelInvest est de porter cette contribution à 75 %.
Un fort potentiel d’amélioration, lié à la restructuration de contrats de location
Chiffre d’affaires
4 761
179
4 940
Résultat Brut d’Exploitation
1 374
2
1 376
Marge de RBE
28,9 %
1,0 %
27,8 %
Excédent Brut d’Exploitation
500
- 9
491
Marge d’EBE
10,5 %
- 5 %
9,9 %
Résultat d’Exploitation
219
- 23
196
Marge de RE
4,6 %
- 12,7 %
4,0 %
Propriété
& Location
Autres
HotelInvest
L’activité d’
HotelInvest
est articulée en deux sous-parties :
ƒƒ
le Compte de résultat des hôtels en propriété et location ;
ƒƒ
les autres activités, incluant à la fois les métiers connexes à
l’hôtellerie (sièges d’HotelInvest, construction et services partagés),
et les activités non stratégiques, qui incluent les Casinos, Orféa
(activité en partenariat avec la SNCF), et Orbis Transport.
Les
principaux enjeux d’HotelInvest
sont :
ƒƒ
le développement du
premier investisseur hôtelier
dans les
segments économique et milieu de gamme
en Europe,
avec
des positions stratégiques dans les marchés émergents ;
ƒƒ
l’optimisation de la
génération de
cash-flow
,
et la réduction de
la volatilité des résultats, notamment par la réduction du nombre
de contrats de location. Dans ce cadre, HotelInvest a identifié les
hôtels qui feront l’objet de restructuration, et ne renouvellera pas
systématiquement les contrats arrivant à échéance. Par ailleurs,
le développement d’hôtels en location est arrêté, à l’exception
des contrats sur lesquels Accor est déjà engagé ;
ƒƒ
la gestion et la rationalisation du portefeuille d’actifs, avec une
approche tournée vers la
création de valeur
au travers d’une
allocation stratégique des investissements ;
ƒƒ
le soutien de la stratégie de développement de l’offre du Groupe,
avec la
détention sélective et rentable d’actifs immobiliers
hôteliers
.
HotelInvest conservera la grande majorité des hôtels détenus
en propriété, et limitera les opérations de vente de murs aux
établissements générant des performances très inférieures à la
moyenne. Enfin, HotelInvest est responsable de l’allocation des
investissements immobiliers (maintenance et développement),
et pourra, dans une optique de création de valeur, envisager de
nouvelles acquisitions d’immobilier hôtelier.
Des indicateurs de performance adaptés
aux spécificités d’HotelInvest
Activité dédiée à l’immobilier hôtelier, HotelInvest est dotée comme
HotelServices d’indicateurs de performance spécifiques, répartis
entre critères opérationnels et financiers.
Indicateurs opérationnels
ƒƒ
Gestion du portefeuille et arbitrage des actifs.
ƒƒ
Allocation des investissements.
Indicateurs financiers
ƒƒ
Résultat Net d’Exploitation (
Net Operating Income
), avec pour
objectif de porter à 75 % la contribution des hôtels en propriété,
contre 54 % en 2013.
ƒƒ
Génération de
free-cash-flow
.
ƒƒ
Optimisation de la Valeur Nette des Actifs.
ƒƒ
Rentabilité des Capitaux.
ƒƒ
Dette nette ajustée/RBE
Ces indicateurs, essentiellement axés sur le Bilan d’HotelInvest
et la génération de cash-flow, constituent les éléments de base
de la rémunération variable des dirigeants d’HotelInvest.
Avec HotelServices et HotelInvest, Accor est aujourd’hui doté d’une
vision claire et à long-terme, soutenue par une organisation simple
et agile. Au sein d’un groupe unique, deux métiers complémentaires
bénéficient de talents dédiés, pour générer une performance
opérationnelle optimale, et une croissance durable pour ses salariés,
partenaires et actionnaires.
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