Document de référence et rapport financier annuel 2014 - page 158

Commentaires sur L’EXERCICE 2014
Résultats des activités
4
Création de valeur
La création de valeur économique
se détermine comme suit :
-
x
(
)
ROCE
après
impôt
Capitaux
employés
Coût
moyen
pondéré
du capital
Avec un
ROCE après impôt
de 11,82%et un
coût moyen pondéré
du capital
de 8,57 % en 2014, appliqué à 6,63 milliards d’euros
de
capitaux employés
, Accor crée de la
valeur (
EconomicValue
Added
, EVA)
pour 215 millions d’euros en 2014, contre 160 millions
d’euros en 2013.
ANALYSE DES AGRÉGATS FINANCIERS PAR PÔLE STRATÉGIQUE
Accor communique désormais ses principaux agrégats financiers
autour de ses deux pôles stratégiques, HotelServices et HotelInvest,
dans le but d’apporter une plus grande clarté, et un meilleur pilotage
stratégique.
HotelServices
, opérateur hôtelier et franchiseur demarques hôtelières,
compte, au 31 décembre 2014, 3 717 hôtels et 482 296 chambres
exploités en contrat de franchise et de management (incluant les
hôtels de HotelInvest), ainsi qu’un pipeline de développement de
près de 156 000 chambres. Cette activité, qui détient des positions
de leader sur quatre continents, représente un volume d’affaire
annuel de 11,9 milliards d’euros.
HotelInvest
, propriétaire et investisseur hôtelier, compte, au
31 décembre 2014, 1 354 hôtels en propriété et location, représentant
près de 186 468 chambres. 95 % de ces hôtels sont positionnés sur
les segments économique et milieu de gamme, 77 % d’entre eux
sont situés en France et en Europe (hors France et Méditerranée).
Tous les hôtels d’HotelInvest sont exploités par HotelServices par
le biais de contrats de management. En 2014, ces établissements
ont généré 44 % des redevances perçues par HotelServices.
Comptes de résultats par pôle stratégique
(enmillions d’euros)
HotelServices HotelInvest
Holding &
Intercos
Accor
Chiffre d’affaires
1 248
4 794
(588)
5 454
Résultat brut d’exploitation
435
1 401
(64)
1 772
Marge sur résultat brut d’exploitation
34,8 % 29,2 %
N/A
32,5 %
Excédent brut d’exploitation
411
573
(61)
923
Marge sur excédent brut d’exploitation
32,9 % 11,9 %
N/A
16,9 %
Résultat d’exploitation
376
292
(66)
602
Marge sur résultat d’exploitation
30,1 %
6,1 %
N/A
11,0 %
Résultat d’exploitation 2013 (retraité
(1)
)
380
197
(56)
521
Marge sur résultat d’exploitation 2013 (retraitée
(1)
)
30,3 %
4,1 %
N/A
9,6 %
(1) Retraité des impacts de la norme IFRS 11.
Les performances des métiers sont bonnes. La marge sur Résultat d’exploitation d’HotelServices reste stable au-delà de 30 % et progresse
très fortement à + 2,0 points pour HotelInvest.
Document de référence 2014
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