Document de référence et rapport financier annuel 2014 - page 203

5
États financiers
Comptes consolidés et annexes
Établissements en location
au 31 décembre 2014
Loyer fixe
avec option
d’achat
Loyer fixe
sans option
d’achat
Loyer fixe avec
rémunération
variable
Loyer variable
avec minimum
Loyer variable
avec minimum
plafonné
Loyer variable
sans minimum Total
Luxe et haut de gamme
2
12
4
7
1
8
34
Milieu de gamme
4
77
23
31
8
144
287
Économique
3
157
35
54
6
384
639
Sans marque
-
1
-
-
-
-
1
TOTAL
9
247
62
92
15
536
961
(2) Les loyers fixes avec rémunération variable comprennent une partie fixe et une partie variable. La partie variable est en général un pourcentage du chiffre d’affaires
ou un pourcentage du résultat brut d’exploitation.
(3) Ces loyers sont déterminés en pourcentage du chiffre d’affaires ou en pourcentage du résultat brut d’exploitation auxquels est assorti un minimum garanti contractuel
fixe.
(4) Les loyers sont déterminés sur la base d’un pourcentage du chiffre d’affaires auquel est assorti un minimum garanti contractuel fixe plafonné.
(5) Les loyers sont déterminés sur la base d’un pourcentage de chiffre d’affaires (502 hôtels) ou sur la base d’un pourcentage du résultat brut d’exploitation (34 hôtels).
Aucune clause de minimum garanti ne figure dans les contrats de location de ces hôtels. Le montant des loyers variables basés sur le résultat brut d’exploitation
s’élève au 31 décembre 2014 à (41) millions d’euros.
(6) La charge de loyers relative aux 110 hôtels des portefeuilles Moor Park, Axa Real Estate etTritax dont les murs ont été rachetés au cours de l’exercice
(cf. notes 3.B.1. à 3.B.3) est présentée sur la ligne « Loyers des hôtels refinancés » dans le tableau ci-dessus.
C. Détail des engagements minimaux de loyers sur une base de trésorerie décaissée
Les engagements minimaux de loyers représentent uniquement les engagements de loyers à long terme de l’hôtellerie (hôtels ouverts
ou fermés pour travaux).
L’échéancier détaillant les engagements minimaux de loyers convertis sur la base du taux de change moyen, non actualisés et indexés
aux derniers taux connus est le suivant :
Années
(enmillions d’euros)
Années
(enmillions d’euros)
2015
(393)
2023
(200)
2016
(372)
2024
(185)
2017
(344)
2025
(163)
2018
(334)
2026
(145)
2019
(324)
2027
(100)
2020
(287)
2028
(82)
2021
(239)
2029
(67)
2022
(219)
2030
(47)
> 2030
(315)
TOTAL
(3 816)
Au 31 décembre 2014, la valeur actuelle des engagements de
loyers, sur la base d’un taux de 7 % des engagements minimaux
de loyers servant de base au calcul du ratio « Marge brute
d’Autofinancement d’Exploitation courante retraitée/Dette nette
retraitée » est de (2 453) millions d’euros.
La charge d’intérêt afférente à cette dette retraitée, calculée à 7 %
s’établit à 172 millions d’euros. Le différentiel entre le loyer minimum
annuel (393 millions d’euros) et la charge d’intérêt (172 millions
d’euros) s’établit à 221 millions d’euros. Cette différence constitue le
remboursement implicite de la dette retraitée « méthode Standard
& Poor’s », et impacte par conséquent le calcul du ratio de marge
brute d’autofinancement d’exploitation retraitée/dette nette retraitée
(cf. note 1.A.b).
Document de référence 2014
201
1...,193,194,195,196,197,198,199,200,201,202 204,205,206,207,208,209,210,211,212,213,...332
Powered by FlippingBook